El venture debt puede ser una opción de financiamiento atractiva y flexible para impulsar el crecimiento de startups, en complemento a la inversión de capital de riesgo. Descubre de qué se trata y entérate del primer fondo regional enfocado en este instrumento.
¿Acceder a más capital o deuda? Esta es la duda de varias empresas privadas en América Latina y el Caribe (ALC) cuando se deparan con el dilema del crecimiento. Sin embargo, muchas de las nuevas empresas de base tecnológica, también conocidas como startups, no pueden darse el lujo de hacerse esta pregunta. Eso porque, además de los riesgos inherentes a su naturaleza innovadora, las startups a menudo tienen un acceso limitado en cuanto a tipos y fuentes de financiación. Al tener pocos activos tangibles no tienen acceso a los préstamos bancarios tradicionales, por ejemplo.
El acceso a financiamiento es parte del mix de factores que hace que en la región aproximadamente el 70% de las startups no sobrevivan.
Un instrumento típico que sí está cada vez más disponible para las startups latinoamericanas es la inversión por parte de fondos de capital de riesgo a cambio de participación en la empresa (equity). Además de capital, estos fondos también proporcionan tutoría y apoyo comercial estratégico. La industria del capital de riesgo ha mostrado un progreso constante desde los años 2000 en ALC. Las inversiones llegaron a los US$ 1.9 mil millones en 2018, casi el doble que el año anterior; y entre enero y julio de 2019, las inversiones ya alcanzaron más de US$ 2 mil millones.
No obstante, la inversión de capital de riesgo requiere una valuación de las empresas, reducción del porcentaje de propiedad de los fundadores y no siempre es suficiente para financiar el crecimiento de la empresa.
Después de las rondas de financiamiento de capital de riesgo, los fundadores en ocasiones solo mantienen entre el 10 y el 30% de propiedad de sus empresas, justo cuando estas alcanzan un nivel crítico de madurez. Además, la influencia de inversionistas externos en la gobernanza y en la cultura de la empresa, así como la presión por ganancias al corto plazo, muchas veces puede perjudicar el crecimiento saludable de la compañía.
Entonces, ¿cómo seguir financiando el crecimiento de las startups? Es aquí donde aparece un instrumento menos conocido llamado venture debt, que en los ecosistemas y mercados más maduros se usa como complemento de las rondas de capital para financiar el crecimiento y las necesidades de las nuevas empresas sin causar que sus fundadores pierdan parte de la propiedad de la empresa.
¿De qué se trata el venture debt?
Venture debt es una deuda no convertible en equity o acciones (es decir, tiene que pagarse en dinero), para startups que (1) están respaldadas por fondos de capital riesgo, (2) tienen cuentas a cobrar recurrentes, y (3) no tienen garantías colaterales o de generación de efectivo para obtener deuda tradicional. Se usa cuando los fundadores quieren evitar diluir la propiedad de la empresa, pero a la vez buscan acceso más flexible a compra de equipos o financiamiento para el crecimiento.
Cuando está estructurado adecuadamente, el venture debt puede ser una opción de financiación conveniente y atractiva. Es generalmente menos costoso que el capital de riesgo o emprendedor o la deuda mezzanine, ya que al contrario de estos dos instrumentos, se trata de una deuda senior, que tiene prioridad de pago sobre los otros instrumentos en caso de que la empresa enfrente una situación de quiebra. Es atractiva ya que los fundadores e inversores no diluyen su participación en la empresa; y tampoco requiere participación en la gobernanza de inicio, ya que el venture debt es un producto de deuda no de capital (el cual sí implica participación en la propiedad y gobernanza), y justo por eso el proceso de debida diligencia es menos exhaustivo que el de obtener capital.
En otras palabras, en el caso de los fondos de capital de riesgo el inversor se convierte en socio de la startup, lo que implica participación en el gobierno de la compañía. En venture debt, el inversor simplemente proporciona deuda a las nuevas empresas. En Estados Unidos el proveedor más conocido de venture debt es Silicon Valley Bank. En toda la región latinoamericana se sabe de solamente un fondo que provee venture debt exclusivamente para startups brasileñas, administrada por SP Ventures.
En cierto modo, los préstamos de venture debt son equivalentes al microcrédito en cuanto a la metodología usada. Los oficiales de crédito adaptan la deuda de acuerdo con los flujos de ingresos de las startups tecnológicas, sus necesidades de plazo y, a menudo, no requieren un tipo tradicional de garantía para respaldar los préstamos. La tecnología también se utiliza para recopilar datos de capacidad de pago de las nuevas empresas a medida que se convierten en clientes: los prestamistas de venture debt siguen de cerca la capacidad de la empresa para pagar el préstamo, adaptando los términos según sea necesario.
Primer fondo para startups de ALC
El venture debt puede ser un producto beneficioso para el ecosistema emprendedor de América Latina y el Caribe (ALC), aprovechando un reciente auge en el crecimiento de las startups de base tecnológica que están innovando con productos y servicios. Estimamos que en la región hay un mercado sin explotar de aproximadamente US$ 540 millones para este producto.
El BID Lab, el laboratorio de innovación del grupo BID, ha aprobado US$ 5 millones para apoyar el primer fondo de venture debt enfocado en startups de ALC. Este nuevo fondo será lanzado en el primer semestre de 2020 y será administrado por un consorcio entre las empresas IVO Capital de Mexico y Triaxis Capital de Brasil. Se espera que la oferta de venture debt permita a las startups de la región crecer con la estructura de capital adecuada y darse cuenta de su potencial de impacto social y ambiental.
Con este fondo se espera no solamente probar la importancia y utilidad de venture debt en la región, sino también ayudar a startups a potenciar su crecimiento, y que estas a su vez provean mayor acceso a servicios y productos innovadores (de salud, educación, finanzas, etc.) a la sociedad, en especial a las poblaciones de bajos ingresos.
Felicidades Anita, por tu interesante abordaje del actual y pertinente tema de financiamiento para las Fintech/Start Ups en la región. Indudablemente Venture Debt a lanzarse al mercado en el primer semestre del 2020; llagará “como agua de Mayo” al sector. Éxitos al BID en este no convencional e innovador fondo de deuda..
Muchas gracias,Rene.
Excelente artículo y de mucho interés para este segmento de empresas.
Muchas gracias, Victor.
Anita muy interesante mucho gusto, si puedes compartir información PDF / PPT de cómo se estructuró este primer caso Mexicano / Brasileño se agradece …paso mi correo ….
Hola Gabriel, Todavía el fondo no empezó sus actividades pero tan pronto empiece, lo anunciamos. Muchas gracias por el interés.
Muchas gracias, Gabriel. Todavia el fondo no esta activo pero se anunciara apenas comience a operar.
Como puedo acceder a este tipo de apoyos. me interesa.
Todavia el fondo no esta activo pero se anunciara cuando empiece a operar.
cuando el fondo esté activo se anunciará mas detalles. muchas gracias.
Cuando el fondo este activo se anunciará más detalles. Muchas gracias por el interés.
Excelente iniciativa, muy oportuna y necesaria para financiar las startups en Latinoamérica.
Buenas noches
¿Qué proyectos municipales en el estado de Puebla pueden ser apoyados (infraestructura, economía familiar, medio ambiente, etc…)
Saludos y excelente fin de semana
El financiamiento estará dedicado a empresas startups de base tecnológica que tengan ya fuentes de ingresos recurrentes. Startups mexicanas podrán ser elegibles una vez que el fondo esté activo. Muchas gracias.
Quisiera saber más acerca del fondo de inversión del bid lab
Hola Anita! Que artículo tan oportuno y que alegria que en la región ya estén potenciando otras alternativas para el financiamiento de emprendimientos.
Nos gustaría obtener información sobre ese primer fondo de venture debt enfocado a startups de ALC. Gracias!
Gerencio a incubadora de empresas IETEC e tenho visto investidores aportando recursos em etapas bem definidas do desenvolvimento de uma das nossas startup, https://www.wingstecnologias.com/. Dois investidores estrangeiros, um indiano e outro estadunidense, têm patrocinada a produção puxada da empresa. É tem dado certo, porém a a Wings precisa aportar dinheiro em duas fabricas: uma no Rio de Janeiro e outr em Rondônia no Brasil. Acredito que esse seja o mecanismo discutido no artigo. Confirma?
https://www.wingstecnologias.com/ vem se valendo de investidores que aportam recursos na produção puxada com lotes sobre demandas pelo mercado. Os investidores são um indiano e outro América. Recebem seu dinheiro e lucros em curtos espaços de tempo. Isso seria dívida de investimento?
Hola Anita! Que artículo tan oportuno para una necesidad urgente para los emprendedores de la Region.
Nos gustaría obtener información mas detallada sobre ese primer fondo de venture debt
Excelente articulo, muy interesante, aprendí temas nuevos.
Saludos,
Buenas tardes, Srita. Anita Fiori.
Felicidades, estupendo mecanismo ¿ Cómo Financió mi Startup de Base Tecnológica, sin perder participación en la Empresa?.
En nombre de mi representada de la Industria Automotriz de Vehículos Eléctricos ( Eléctricos ) Inteligentes, y desarrollando durante 20 años nuestro modelo de gestión tecnológica Bimo ( I A + D + I S ).
Interesado en establecer vínculo con Usted y poder conocer todos y cada uno de los procedimientos establecidos.
Atentamente.
Gracias.
Hola, soy Carlos A, me encuentro en Ecuador, tengo un startup en proceso de gestación y requerimos de inversión económica (VENTURE DEBT). Deseeo saber como puedo acceder o aplicar a esta herramienta financiera para poner en marcha nuestra startup.
Excelente artículo.
Gracias
Excelente iniciativa , desearía saber si considerando la circunstancias existentes en Venezuela , iniciativas locales pudieran verse beneficiadas por esta iniciativa .. ¿Cuales serian las condiciones ?
Agradezco toda tu atención e información.
Gracias
Anita.
Felicitaciones por difundir nuevas herramientas para potenciar proyectos.de la región.El nuestro de área de Energía renovables y Medio Ambiente.
Consulto , como se accede.
Excelente. Información muy fresca y pertinente, para un continente que necesita este tipo de iniciativas. Mil gracias por la información Anita.
muy buen detalle de lo nuevo en el mercado de financiamiento para startups que tanto hace falta mejorar en latinoamerica
tienes un email de contacto?
Innovador e interesante esa arquitectura financiera con el venture debt, felicitaciones Anita gracias
Hola quisiera más información sobre el fondo, soy de Ecuador
Hola Anita,
Interesante la propuesta del fondo. Cómo se puede realizar la postulación al financiamiento? desde que fecha estará activo?
Saludos,
Javier
En este link https://drive.google.com/drive/folders/1wHL0Hd8Q8NttAVCP8w0ghmBye44VlVg3 está el formulario de proeycto y luego en este link https://www.iadb.org/en/common-pages/contact-us estan las oficinas del BID por pais para que lo envies por email para la convocatoria de BID Lab